Συντάχθηκε απο τον/την Εύη Κοσμά Κυριακή, 21 Φεβρουάριος 2010 11:02

Ισως επειδή μετά τον Β΄ Παγκόσμιο Πόλεμο είχαμε περιορισμένες επενδυτικές επιλογές, ίσως επειδή η μόνη μακροπρόθεσμη προστασία μας απέναντι στον πληθωρισμό ήταν τα ακίνητα, οι επενδύσεις σε οικόπεδα και σπίτια βρέθηκαν στην καρδιά της εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας. πηγή:Tovima.gr, 20/02/2010

Η άμεση σχέση των Ελλήνων με τα ακίνητα φαίνεται εξάλλου και από το πολύ υψηλό ποσοστό ιδιοκατοίκησης, που ξεπερνά το 80%, ενώ στις αγροτικές περιοχές φθάνει και το 97%.

Ετσι, δεν είναι τυχαίο ότι το 81,8% των περιουσιακών στοιχείων των Ελλήνων αφορά σήμερα ακίνητα, οι αποδόσεις των οποίων μάλιστα σε μέσα επίπεδα ήταν τα τελευταία χρόνια υψηλότερες από αυτές των καταθέσεων ή του Χρηματιστηρίου. Σύμφωνα με στοιχεία της Διεύθυνσης Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Εurobank ΕFG, μια επένδυση, π.χ., 100 ευρώ σε ακίνητα στο τέλος του 1995 μετατρέπεται σε 304,8 ευρώ στο τέλος του 2008, έναντι 241,3 ευρώ των καταθέσεων και 209,7 ευρώ των μετοχών (συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων). Το ίδιο διάστημα ο πληθωρισμός διαμόρφωνε την αξία του καλαθιού των 100 ευρώ της νοικοκυράς στα 159,3 ευρώ και αυτό σημαίνει ότι όλα τα περιουσιακά στοιχεία σημείωσαν θετικές αποπληθωρισμένες αποδόσεις, με τη μέση απόδοση των ακινήτων να διαμορφώνεται μάλιστα στο 7,12% ετησίως πάνω από τον πληθωρισμό.

Σύμφωνα με τα μοντέλα του ΔΝΤ, τα ακίνητα στη χώρα μας παραμένουν σήμερα (παρά την πτώση το τελευταίο διάστημα) υπερτιμημένα κατά περίπου 10%, κάτι που παραπέμπει μάλλον σε μια όχι τόσο βίαιη διόρθωση των τιμών.

Καθώς όμως η αγορά κατοικιών συνεισφέρει περίπου 1,3 ποσοστιαίες μονάδες στον ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης, τα μαύρα σύννεφα στον τομέα είναι εύλογο να προβληματίζουν, δεδομένης και της αμφίδρομης σχέσης μεταξύ της αγοράς κατοικίας και του οικονομικού κύκλου.

Οταν εξάλλου το πραγματικό ΑΕΠ αυξάνεται, ανεβαίνουν και οι τιμές των ακινήτων, ενώ το αντίθετο συμβαίνει σε περιπτώσεις οικονομικής συρρίκνωσης, όπως η σημερινή. Σήμερα όμως το θέμα είναι το εύρος και η διάρκεια της ύφεσης στην οποία βρίσκεται ήδη η ελληνική οικονομία.

Ετσι το ερώτημα είναι πλέον κατά πόσον θα καταφέρουμε να αποφύγουμε έναν φαύλο κύκλο οικονομικής κατήφειας, που θα καθήλωνε τη χώρα σε ένα χαμηλότερο επίπεδο οικονομικής δραστηριότητας μειώνοντας το μακροχρόνιο δυνητικό προϊόν της, ένα περιβάλλον στο οποίο σαφώς και οι τιμές των ακινήτων δεν θα απέφευγαν την κατηφόρα.



Περισσότερα στο Tovima.gr